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理财课堂:投资达人必备词汇
关于股票投资有一条准则是:低买高卖,赚取差价。这条看似很简单的准则执行起来却南辕北辙,现实中的情况是大部分投资者都跟风买卖,越涨越买,越跌越卖,这和低买高卖的原则完全相反?;鹜蹲室膊焕?,大部分投资者往往被短期业绩“诱惑”,盲目跟进,而一旦其暂时落后就“弃如敝履”。事实上,收益和风险相伴相生,高收益高风险,低收益低风险,投资就是在明确自身期望收益和可承受的风险下,寻求二者的平衡点。大部分投资者对收益都有直观了解,那风险呢?如何衡量风险?今天,好规划就给大家详细介绍基金的风险衡量指标。 1.标准差 标准差又称波动幅度,是指过去一段时期内,基金每周(或每月)回报率相对于平均周回报(或月回报)的偏差程度大小?;鹗找娌ǘ仍酱?,那么标准差越大,风险也越大。如果某只基金的标准差是25%,这个波动水平是高还是低呢?单只基金本身的标准差无法显示其风险的大小水平,标准差的评价需要与同类基金进行比较。 比如,如果A基金和B基金长期业绩表现相当,但A基金净值大起大落,而B基金则是小幅攀爬。从长期来看,A基金的标准差肯定要大于B基金,风险也高于B基金。 2.贝塔系数 贝塔系数则用来衡量基金与基准指数之间的相对变化关系。比如,某只基金的贝塔系数是1,就是指这只基金净值变动的幅度等于大盘指数变动的幅度。若某只基金的贝塔系数是1.5,则说明其净值变动的比例相当于大盘变动的1.5倍,这意味着如果基金大盘上涨10%,该基金上涨15%,但如果基金大盘下跌10%,该基金则会下跌15%??杉?,贝塔系数越大,风险也越大。 3.夏普比率 该指标反应了基金承担单位风险所获得的超额回报率,即基金总回报率高于同期无风险收益率的部分。夏普比率越高,表明基金承担单位风险可以获得超额回报率越高,绩效表现越好。比如,国债利率为3%,您的投资组合回报率为15%、标准差是6%,那么您的投资组合超额回报率是15%-3%=12%,为了获得12%的超额回报率,您承担的风险(即标准差)是6%,那么单位风险获得超额回报率就是12%÷6%=2,代表投资者风险每增长1%,换来的是2%的多余收益。 4.实际案例 以华宝兴业新兴产业和汇添富民营活力股票两支基金为例,两者都属于股票型基金,投资风格都为中盘成长性。根据晨星统计数据显示,华宝兴业新兴产业近三年、两年和一年的业绩分别是21.07%、32.59%和13.91%,汇添富民营活力近三年、两年和一年的业绩分别是15.26%、26.94%和13.23%。仅从业绩来看,华宝兴业新兴产业的业绩表现优于汇添富民营活力。 但如果比较二者的风险,结果又如何呢?根据晨星统计数据显示,华宝兴业新兴产业和汇添富民营活力三年的标准差分别是26.07%和17.22%,从标准差来看,汇添富民营活力的收益率波动幅度更小,风险也就更小?;π艘敌滦瞬岛突闾砀幻裼盍Φ谋此凳直鹗?.81、0.57,从贝塔系数来看,汇添富民营活力的风险也相对较低?;π艘敌滦瞬岛突闾砀幻裼盍θ甑南钠毡嚷史直鹗?.61、0.57,从夏普比率来看,华宝兴业新兴产业承担单位风险获取超额收益的能力更好。 综合来看,华宝兴业新兴产业的收益高于汇添富民营活力,获取超额收益的能力也高于汇添富民营活力,但其风险也高于汇添富民营活力。因此,单看收益,或者单看风险,都不能全面评价一只基金的表现。 好规划建议,投资者需要先确定自身可承受的风险范围,再根据可承受的风险选择与之匹配的收益。
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